兩場大戰夾擊 金融動盪難止

2020-03-10 00:00
環球金股市場爆發股災,美股杜指昨晚開市暴挫二千點,跌幅逾百分之七,倫敦富時一百指數跌逾百分之八,港股恒生指數則急挫一千一百多點,跌幅逾百分之四,造成環球股災皆因大國爆發兩場大戰,一是美俄及中東產油國的油價戰,另一是西方國家陷入新冠肺炎迅速蔓延的苦戰。由於兩場大戰都需要時間平息,短期恐慌情緒仍難紓緩。

石油輸出國組織與俄羅斯等國的減產協議在本月底屆滿,雙方就維持減產協議的談判在上周五破裂,導致美國期油價格上周五急跌近百分之十,沙特周六大幅降低售油價格,並表示未來會增產,觸發美國期油價格再暴挫三成,一度跌穿每桶二十八美元水平,與十年低位相若,比起去年底的六十二美元,已急跌超過一半。

產油國無法就減產達成共識,主因是俄羅斯拒絕繼續減產,希望發動減價戰,以重挫美國頁岩油生產商。外間估計美國每桶頁岩油生產成本約為三十美元,由於油價近年企於此價格之上,令美國頁岩油生產大增,未來將嚴重威脅俄羅斯等國賣油,加上美國近月又出手打擊俄羅斯出售能源予歐洲,故觸發俄羅斯發動油價戰。石油期貨市場今天大亂,導致其他商品期貨、外滙市場及股市都爆發大調整。

油價戰似七傷拳 傷人傷己

此外,雖然中國的新冠肺炎疫情漸見緩和,但西方國家的爆發方興未艾,意大利一日確診逾千宗,令意國要將北部包括米蘭和威尼斯等經濟重鎮緊急封城;德國、英國的確診數字又見一天逾百宗,美國則因政府抗疫措施混亂而備受質疑,西方大國「疫戰」頻頻失利,更加添全球金融市場壓力。

環球經濟及金融市場受到左右夾擊,短期內動盪難止。相對而言,美俄中東等國的油價大戰,或許能較快得到紓緩。油價暴挫,對產油公司不利,但對環球經濟其實有幫助,可以降低運輸及工業生產成本,因此要擔心的是美俄及中東等大國油戰,會否觸發部分產油國步向破產邊緣,又或美俄等大國因油價不和,擴展至其他領域的爭鬥亦變得尖銳。

產油國的油價割喉戰,實是七傷拳,傷人亦傷己,一般難以持久,油價在短短幾天暴跌四成,跌至三十美元左右,與十年低位相若,相信已十分接近俄羅斯的目標價或承受能力上限。油價跌至三十美元,已可導致美國頁岩油公司陸續出現財困,但無論有多少頁岩油公司會被趕出局,油價急跌至三十美元,俄羅斯及中東產油國的承受力亦備受考驗,因一般相信俄羅斯要維持財政收支平衡,須保持油價五十美元一桶,沙特更要八十美元一桶,它們亦難以堅持長時間。油價跌得如此急驟,反有望加快推動美、俄、沙特等大國展開幕後談判,就算未必達成協議,短期都可能先謀求暫時休戰方案,以穩定市場。

歐美抗疫紛失利 重創經濟

反而另一衝擊金融市場的大國「疫」戰,短期卻難平息。原本外界估計在中國疫情重災的前車之鑑下,西方大國應早有準備,有效對付新冠肺炎爆發,然而近日美歐疫情瀕臨失控,導致意大利北部要如中國般封城,這必然重挫經濟。更可慮的是,德、英、美等地疫情亦有蔓延之勢,令人擔心封城的可能不止意大利,如美、英、德等大國都要這樣做,損失將難以估計。

加上現時全球經濟都處於弱勢,疫情的衝擊,可能令環球經濟借傷成毒,那就更難以醫治。此所以美國以及不少國家近期都已減息及推行寬鬆貨幣政策,美國聯儲局上周突然大幅減息半厘後,預計下周開會會再減四分一厘,減息愈急反映聯儲局對形勢愈不樂觀。

無論救經濟還是抗疫情,需要的是環球合作,而非各家自掃門前雪,又或罔顧全球而只圖大國之間互相打壓對手,環球股市急挫,無疑亦是投資者給大國領導人的一個警號。







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