用戶
密碼


美 嚴 打 「 稅 務 倒 置 」 輝 瑞 併 購 愛 力 根 告 吹
輝 瑞 與 愛 力 根 周 三 發 聲 明 指 己 終 止 併 購 。 圖 為 輝 瑞 位 於 美 國 曼 克 頓 總 部 。
  (星島日報報道)美國財政部周二晚頒布打擊「稅務倒置」(Tax Inversion)的新法,目的為取締美國公司藉收購低稅區公司來遷移總部的避稅手段。美國藥廠輝瑞周三隨即宣布與併購愛爾蘭對手愛力根(Allergan)的1600億美元(1.248萬億港元)世紀合併交易告吹。

  輝瑞與生產肉毒桿菌(Botox)的愛力根周三共同發表聲明,稱雙方已同時終止今次併購計畫,而輝瑞將會向後者支付1.5億美元(11.7億港元)的分手費。這次已輝瑞第二次海外大型併購失敗。

  美國財政部出台的新法內容,包括限制海外公司倒置收購美國公司的能力,以及限制「收益剝離」。這兩項政策據稱對輝瑞和愛力根之間的併購
交易形成阻礙,無異於對這宗保健界歷來最大規模收購案判以死刑。

  美國公司近年積極通過稅務倒置交易避稅,像輝瑞與愛力根的個案,換句話說就是以「小吃大」方式進行反向合併;由於美國公司稅率為35%,而愛爾蘭的公司稅率僅為13.5%,藉此幫助前者大減稅務負擔。

  美國的新法下,如果合併後,前美國公司的股東擁有合併後公司八成股權的話,仍然要繳交美國稅率;若擁有六成股權,雖視為海外公司,但仍有一定限制,要到六成以下才能真正用海外低稅法。不過財政部的新法,將剔除對手公司3年內併購得來的資產,此舉將令對手公司規模變得太小,而失去避稅的效益。

  愛力根若扣去過去3年併購資產,就只餘約300億美元市值,即相當於兩者合併後3300億美元新公司約一成股權,在財政部眼中就會是太小的倒置交易對手。因此有分析師指,財政部的新法是針對這宗交易的死穴而設。對於一心想卸去稅擔的輝瑞而言是莫大打擊,該公司稱,會在今年底前決定,是否回歸分拆公司業務的計畫。輝瑞此前曾計畫將公司分拆為新藥研發和銷售舊有藥物兩大業務,但由於擔心部分業務分拆後不夠健全營運,因而轉向倒置收購一途。

  消息後,兩公司在美市早段逆市造好,愛力根扭轉周二近15%的跌幅,曾升0.93%,見238.75美元。瑞輝則繼續造好,曾升1.63%,見31.87美元。

2016-04-07

上一頁下一頁

回到最上