內地金融去槓桿持續推進,合生創展(754)、碧桂園(2007)、富力地產(2777)等多隻債券被中止發行,另有內房發債成本攀升至12%。信貸抽緊,內房資金「飢渴症」加重。海通證券指,下半年地產將迎來償債高峰,全年還有逾千億地產債到期,下半年償付壓力趨升,個別企業的信用違約機會率增加。 國泰君安研究團隊統計,截止5個月初,年內已有12家上市房企合計發行公司債322億元,已超過去年全年的240億元的總量。再對比2014至2016年的三年間,上市房企發行公司債的規模分別為109億、1542億元及3035億元,呈逐年暴增的趨勢;至去年開始急煞車。    業內人士指,近兩年房企融資一直是從緊狀態,加上天房發展等內房接連爆出有債務違約風險,因此,監管層對房企發債的審核更加謹慎。    5月下旬以來,上交所的債券資訊平台顯示,有12個債券發行項目已更新為「中止」。其中,碧桂園發行金額最大,涉及的規模200億元(見附表)。碧桂園這項發債項目2016年開始籌備,其間兩度遭中止,因此惹來市場關注。 外電引述碧桂園有關人士稱,債券中止的原因主要是調整本次債券的投資項目,以使募集資金匹配募投項目,資金將得到更加有效的運用。公司稱仍在與中介機構商討、論證發債事宜,並將繼續推進債券的審核和發行工作。    中國綜合開發研究院旅遊與地產研究中心主任宋丁稱,銀行要將部分表外資產轉回表內,收緊對房企的融資,二三綫城市售樓速度減慢,資金回籠減慢,房企的壓力肯定加大。他近期就接觸過一些中小型房企,拿不到項目,貸不到款,打算出售資產,退出房地產市場。 融資環境惡化、融資成本上升的㥽況下,房企資金「飢渴症」加重,目前還有大批的房企仍在排隊等發債。據海通證券統計,今年下半年地產債即將迎來到期高峰,截止5月20日,今年地產債總償還規模為565億元,但年內還有1085億元地產債到期,下半年償債壓力驟升。    研究機構克而瑞分析指出,房企四處找錢、發債的背後,很大程度是為「借新還舊」,積土成山的高負債逼使房企不斷融資償債。    易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,這或許意味着房企發債方面的政策有收緊的動向,也可能與企業發債後的資金投向不對有關。他認為積極的管制是有必要,也符合當前房地產金融市場風險防控的導向。