在線課外教育服務供應商新東方在線(1797)自去年11月通過上市聆訊後,遲遲未開始招股。昨日該公司終於公布,於今天起至下周三(20日)公開招股,最多集資18.26億元。對於去年底突然放緩上市步伐,該公司執行董事兼財務總監尹強昨日表示,全球資本市場在去年第四季出現波動,而公司現金流充足、亦沒有股東推動必須上市的壓力,因此管理層選擇在當前股市回暖的恰當時機上市。

  推遲了上市的新東方在線更新了招股書,業績驟變,去年6月至11月的半年期間,純利錄得3620萬元(人民幣,下同),按年大跌59.87%;期內,公司的經營利潤急轉直下,由盈轉虧,蝕4140萬元,主要由於市場費用大增244.8%,至約1.53億元,以及毛利率小幅下降。該公司更預期,於2019財年將錄得經營虧損淨額,主要是由於期內產生股份酬金開支、上市開支,以及由於擴張計畫、推出新產品及服務,令大學分部及K-12分部的銷售及營銷開支增加。

  市場費大增 去年由盈轉虧

  對於營銷開支的大幅上漲,尹強解釋主要是公司加大了在K-12分部的投入。去年暑假公司進入了K-12大班市場,該市場競爭激烈,且主要的獲客方式來源於營銷廣告的投放;由於上半財年涵蓋了暑期,正好是公司進行市場推廣的重要時期,在全年營銷開支中佔比較大,預料全年而言,營銷開支水平將相對有所下降。另一方面,尹強也表示,公司未來將把資源更多地投放在內容研發、教師招聘及技術平台的提升上,以此來吸引學生,從而進一步降低通過營銷廣告的獲客成本。

  新東方在線的控股股東是在紐交所上市的新東方教育科技集團,上市後,其將自母公司剝離,作為獨立業務及平台經營。對於未來會否與母公司存在資源爭奪的問題,該公司聯席行政總裁孫東旭表示,兩家公司的定位不存在重疊及衝突,母公司專注於線下教育,而該公司則專注於線上教育;再者,新東方的強勢品牌可帶來巨大的流量紅利,兩家公司在各自的賽道上均有非常廣闊的發展空間,雙方未來更多是協同效應而非競爭關係。

  友聯租賃暗盤升7.06%

  新東方在線的上市前投資者包括了騰訊(700),其通過附屬公司意像架構持有新東方在線上市前12.06%股權,為第二大股東。新東方在線執行董事兼聯席行政總裁孫暢表示,現時公司與騰訊在騰訊雲、市場及產品方面均有合作,未來隨著在線教育進一步向縱深發展,雙方將探討更多更深入的合作。

  此外,今天將有五家公司掛牌。耀才證券暗盤交易市場顯示,友聯租賃(1563)收升7.06%,中國旭陽集團(1907)無升跌,其餘三隻新股——興合控股(1891)、濱江服務(3316)、賞之味(8096)分別收跌5%、1.29%、5.71%。昨日首掛的豆盟科技(1917)收報0.63元,較發售價0.41元大升53.66%,每手1萬股,帳面賺2200元。