(星島日報報道)眼見不少民企二、三線股亂像橫生,證監會以及港交所(388)推出連串措施堵塞漏洞,一方面打擊啤殼,另一方面則加快將問題公司除牌,再加上收緊證券行孖展業務,斷絕炒賣細價股的資金,可說是全方位出手。不過,有市場人士卻擔心,收緊監管或會矯枉過正,一些業務欠佳的上市公司難以集資或重組業務。

  在收緊監管的大氣候之下,多家被指業務或資產不足以維持上市地位的公司,遭港交所勒令除牌。此外,長期停牌公司亦在「開刀」之列,主板公司持續停牌18個月,或者GEM公司停牌12個月,都有機會遭取消上市。另一招是從會計帳目入手,港交所建議如果核數師對上市公司帳目發出「無法表示意見」或「否定意見」,相關公司便要停牌直至解決帳目問題為止。

  另一方面,港交所亦全面打擊賣殼交易,計畫將公司股權易手之後對新大股東的限制注資期,由原本的24個月延長至36個月。此外,公司在易手或之後的36個月,出售原有業務亦受到限制,令到新大股東較難重組業務,降低買殼交易的吸引力。

  其他招數,包括港交所嚴限上市公司進行攤薄效應大的集資活動,以及證監會計畫收緊證券行的孖展業務,日後二、三線股大股東較難以抵押公司股權的方式套取現金。

  對於當局不斷收緊監管,香港上市公司商會總幹事黃明偉認為,不利影響將慢慢浮現。他指出,有些上市公司並非想玩弄財技,而是因公司業務轉差,需要集資以及重組業務。他認為監管制度應該以披露為本,只要上市公司清楚披露交易資料,並得到小股東同意,監管當局不應該過分干預商業決定。舉例說,假如新大股東有意注入業務,推動公司轉型,只要小股東亦同意對公司有利,當局不應該一刀切地阻撓。

  宏高證券投資經理梁杰文指出,隨著當局加強監管,加上中美貿易戰打擊市場氣氛,近期二、三線股的集資活動明顯減少,部分「缺水」的上市公司經營情況難免變得惡劣。他說當局收緊監管是有其必要,但擔心副作用是「殺錯良民」,令到一些正當經營生意的公司也受連累。