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期 權 將 歸 期 所 管 理

( 記 者 蔡 敬 姿 報 道 ) 期 交 所 新 任 主 席 Frederick Grede 昨 天 指 出 ﹐ 為 了 加 強 營 運 效 益 ﹐ 聯 交 所 和 期 交 所 合 併 成 為 香 港 交 易 及 結 算 所 後 ﹐ 原 來 屬 聯 交 所 轄 下 的 股 票 期 權 業 務 ﹐ 將 歸 入 期 交 所 管 理 ﹐ 全 部 屬 於 新 交 所 的 衍 生 工 具 業 務 單 位 ﹐ 期 貨 市 場 人 士 認 為 此 舉 正 好 為 新 交 所 日 後 推 動 跨 市 場 按 金 制 邁 出 第 一 步 ﹐ 亦 可 令 本 港 衍 生 市 場 的 管 理 更 集 中 ﹐ 若 兩 者 得 以 合 而 為 一 ﹐ 正 好 完 成 當 年 期 交 所 主 席 黃 鋼 城 的 願 望 。

另 外 ﹐ Frederick Grede 透 露 全 面 電 子 化 後 ﹐ 將 至 力 拓 充 更 多 地 區 及 本 地 衍 生 產 品 ﹐ 包 括 三 年 期 利 率 期 貨 及 其 他 指 數 產 品 等 。 至 於 電 子 化 日 期 初 定 為 六 月 五 日 ﹐ 但 他 強 調 最 後 日 期 仍 有 待 證 監 會 審 批 。

接 近 新 交 所 消 息 則 指 出 ﹐ 新 交 所 之 下 的 衍 生 工 具 業 務 單 位 的 市 場 諮 詢 小 組 已 先 後 開 了 兩 次 會 議 ﹐ 討 論 的 議 題 除 了 電 子 化 進 程 ﹐ 撤 銷 最 低 佣 金 建 議 之 外 ﹐ 亦 已 手 審 核 為 期 指 全 面 電 子 化 所 制 定 的 新 交 易 規 則 。

目 前 ﹐ 股 票 期 權 由 聯 交 所 經 營 ﹐ 而 股 票 期 貨 就 由 期 交 所 經 營 。 其 實 ﹐ 期 交 所 九 五 年 推 出 股 票 期 貨 時 ﹐ 曾 掀 起 期 交 所 和 聯 交 所 之 間 的 爭 拗 。 事 緣 是 ﹐ 聯 交 所 在 九 四 年 已 構 思 推 出 股 票 期 權 及 期 貨 產 品 ﹐ 但 期 交 所 在 無 諮 詢 市 場 意 見 下 ﹐ 捷 足 先 登 ﹐ 向 證 監 會 申 請 推 出 股 票 期 貨 ﹐ 聯 交 所 得 悉 後 大 為 不 滿 ﹐ 認 為 證 監 會 偏 幫 期 交 所 ﹐ 於 是 乎 為 免 連 股 票 期 權 也 落 入 期 交 所 手 上 ﹐ 聯 交 所 又 即 時 在 九 五 年 宣 布 推 出 股 票 期 權 ﹐ 事 先 同 樣 未 諮 詢 市 場 ﹐ 兩 種 產 品 推 出 後 ﹐ 交 投 冷 淡 ﹐ 可 謂 雙 雙 慘 淡 收 場 。

聯 交 所 近 年 已 大 力 推 廣 股 票 期 權 ﹐ 又 構 思 期 權 遊 戲 ﹐ 圖 剌 激 交 投 ﹐ 但 成 交 依 然 未 見 起 色 。 今 次 將 其 合 併 於 期 交 所 之 下 ﹐ 未 知 能 否 起 死 會 生 。

針 對 期 交 所 的 電 子 化 計 畫 ﹐ FrederickGrede 說 ﹐ 電 子 化 後 ﹐ 可 擴 大 期 交 所 的 產 品 銷 售 渠 道 至 國 際 層 面 ﹐ 此 舉 將 令 以 往 無 法 接 觸 本 港 期 貨 產 品 的 客 人 有 機 會 參 與 買 賣 ﹐ 而 電 子 化 後 亦 有 助 期 交 所 推 出 更 多 新 產 品 ﹐ 因 為 以 往 以 交 易 大 堂 進 行 買 賣 時 ﹐ 交 易 員 可 能 集 中 買 賣 數 種 產 品 ﹐ 電 子 化 後 ﹐ 新 產 品 推 廣 將 更 容 易 。

期 交 所 新 產 品 部 總 裁 何 振 民 則 指 出 ﹐ 過 渡 電 子 化 後 ﹐ 會 考 慮 推 出 指 數 及 三 年 期 利 率 期 貨 ﹐ 現 今 只 有 一 個 月 及 三 個 月 利 率 期 貨 ﹐ 市 場 對 更 長 期 的 利 率 期 貨 有 需 求 ﹐ 期 交 所 將 考 慮 推 出 。

至 於 與 芝 加 哥 期 貨 交 易 所 (CBOT) 和 歐 洲 衍 生 工 具 交 易 所 (EUREX) 的 聯 盟 討 論 ﹐ Frederick Grede 說 ﹐ 要 待 上 述 兩 個 交 易 所 於 八 月 合 併 後 ﹐ 才 有 定 案 ﹐ 但 本 港 絕 對 是 兩 者 在 亞 洲 區 內 的 首 選 夥 伴 。 

2000/5/13
 
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